目次

• 【1】クオンツとは
• 【2】クオンツ就活の業界研究
• 【3】クオンツインターンシップ／就活のスケジュール・時期
• 【4】クオンツの就職難易度、求められるスキル・適性
• 【5】クオンツとアクチュアリー、データサイエンティストの違い
• 【6】クオンツや金融工学コースの新卒採用実績がある就職先企業
• 【まとめ】クオンツを志望する理系学生へのメッセージ

【1】クオンツとは

高度な数学的知識と統計的手法を駆使して市場の動きや将来起こりうるリスクを数値化し、株式・証券の価格付けや金融派生商品の開発･運用などのプロセスを、明確な理論のもとに体系化しようと試みる専門家「クオンツ（quants）」。

1970年代から80年代にかけて、アメリカやイギリスにおいて、物理学や数学のプロフェッショナルが金融市場における投資の課題に対して理論として修めようとしており、そのような手法を計量分析（quantitative analysis）と呼んだことに由来します。

近年では、金融市場や投資判断だけでなく、資産運用やリスク管理などにも計量分析の動きが広がり、クオンツの業務フィールドは多岐にわたってきました。このことから、一言でいえば「金融市場に関わる計量分析の専門家」といえるでしょう。銀行、信託銀行、生命保険、損害保険、証券会社、資産運用、ITコンサルティング、監査法人など、活躍業界は広がっています。

「これまでの経験や人の勘で決まってきた判断を、定量的にデータに基づいて決定する」といった部分がクオンツの魅力であり、研究や授業において裏付けとなる理論やデータに基づいて判断する理系学生には親和性の高い仕事といえます。

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【2】クオンツ就活の業界研究

クオンツは業務の特長からセルサイドクオンツとバイサイドクオンツの2種類に分けられます。金融商品を金融市場で売るクオンツをセルサイドクオンツ、金融商品を買ってリスクを保有してリターンを得るのがバイサイドクオンツとなります。

大まかには、銀行、証券は「セルサイドクオンツ」、資産運用、保険は「バイサイドクオンツ」と分類されることが多いです。

【業務内容】

クオンツ業務は大きく分けると、商品（デリバティブ）開発、リスク管理、システム開発、資産運用、市場動向および企業財務の分析（リサーチ）の5つの領域に分けられます。先に記載している業務ほど高い数学能力が求められる傾向があります。数学や理論物理の研究をしてきた方はもちろん、業務によっては経済系やその他理系専攻でも活躍しています。

●商品（デリバティブ）開発《銀行、証券会社など》

デリバティブとは、派生する（derivative）の英訳から来た用語です。株や債券、金利、日経平均株価など元となる金融商品と強い関係があり、一言で言えば、「リスクをヘッジする金融商品」です。高い収益性を追求する際には少ない資金でハイリスクハイリターンな取引をする商品がある一方で、「急速な価格変動が進んだ際の損失を回避する」といった特定の条件下におけるリスク低減する商品を開発する、といった側面もあります。

そのようなデリバティブ開発がクオンツの主な業務となります。債券の価格と関係するデリバティブを債券デリバティブというように、金融商品だけでなく、気候や降雨量に関連付けた天候デリバティブなども存在します。

これらの価格決定には、金融工学における確率微分方程式（有名なのはブラックショールズ方程式）の解を、その時々の市場状況に応じて数値解析やプログラミングで解くことが求められます。

確率論や測度論といった数学の基礎理論を研究している方はもちろんのこと、数理ファイナンスや素粒子、物性といった理論物理の研究をしている理系学生は研究に近いスキルや素養を活かせます。

●リスク管理《銀行、証券など》

デリバティブ商品自体、もしくは取引を行うトレーダーには様々なリスクが存在します。例えば、為替や金利といった市場リスク、企業の倒産や信用格付けといった信用リスク、用いたモデルに関してのリスク等が存在します。

クオンツはそれらを定量分析し、どれだけの量の取引を行うべきかを決定します。代表例として、VaR（バリュー・アット・リスク）という指標があり、このような指数を計算しています。デリバティブ開発業務同様に高度な数理能力が必要になります。

●システム開発《銀行、証券、資産運用、IT会社など》

高度な数式を用いた取引には複雑なシステムが必要になります。金融市場は刻一刻と変化するため、より高速化したシステムも不可欠。これらの市場向けシステム開発や運用、保守にも金融工学の知識が求められ、クオンツが活躍しています。計算を高速化するという観点では、モンテカルロ法や有限差分法の知見が必要になります。

●資産運用《資産運用、保険会社など》

資産運用の現場では、アナリストなどが銘柄について詳細に調査、分析を行い、ファンドマネージャーがその情報をもとに投資先の銘柄を選定してポートフォリオを構築するイメージをお持ちの方が多いかもしれません。これは、ファンドマネージャーの経験と勘で運用するものであり、ジャッジメンタル運用／ファンダメンタル運用と呼ばれます。

対して、ファンドマネージャーの判断ではなく、株価や業績といった企業データ、金利やGDP成長率、雇用情勢など経済データなどに基づき、統計学などの知見を使った運用モデルに基づいた手法もあります。これをクオンツ運用と呼びます。運用モデルでは、ファンドの運用方針に基づいて定量的に各資産に対する投資比率の決定や銘柄選定を行う形となります。

資産運用会社のクオンツは、どのようなルールを運用モデルに組み込むかをデータに基づき考えます。その後、データベースの基盤を用いて、運用モデルの開発に携わります。モデル開発後、期待されるパフォーマンスが発揮されるかどうかのテストを行い、検証を積み重ね実用化に向けて進めていきます。

機関投資家である保険会社のクオンツは少し立ち位置が異なり、保有資産の運用高を増やすor減らさない（リスク管理） うえでの課題を定量的に解決することが求められます。お客様から預かった莫大な保険金を運用して、将来の支払いに向けて常に備えます。その中には変額年金のように保険会社の運用益に応じて支払い金額が変わる商品を扱っており、万が一に備え、最低保証のオプションをつけています。保険金の収支の仕組みがデリバティブの「オプション理論」と似ており、金融工学の知識が必要な場面があります。

大学1、2年生の微分積分、線形代数、確率や統計といった数理知識が必要になり、数学科や物理学科以外にも、化学系や医学系、建築系など幅広い専攻の方が活躍しています。

●市場動向および企業財務の分析（リサーチ）《銀行、証券、資産運用会社など》

リサーチ関連の業務を担うクオンツは「クオンツアナリスト」とも呼ばれます。セルサイド、バイサイドで、分析結果を発信する相手が異なります。

セルサイドでは、一般大衆向け、もしくは顧客企業等の外部の方に向けて、金融市場の動向や各業界、企業の分析結果をレポートとしてまとめ発信します。対して、バイサイドでは、自社の運用部門・ファンドマネージャーに向けて分析結果を共有し運用のサポートをしています。

そのほかに、資産運用モデル開発や、データを取り込むデータベース構築を行い、データ分析の基盤を整えます。

大学1、2年生の微分積分、線形代数、確率や統計といった数理知識で事足りるため、数学科や物理学科以外にも、化学系や医学系、建築系など幅広い専攻出身者が活躍しています。

【3】クオンツインターンシップ／就活のスケジュール・時期

クオンツの就職活動は一般的な就活時期よりも、早期から行っているケースが多く、早めに情報収集することが重要となります。また、インターンシップの重要性も高く、サマーをはじめとしたインターンシップに参加し、早期に企業と接点を持つことは大きなアドバンテージとなります。現在の就職活動ルールでは、卒業の前年度（学部卒なら３年生、修士了なら１年生の4月以降）から動き出すのが一般的です。下記に例年の一般的なクオンツ就活スケジュールを記載していますが、年度によって企業の採用スケジュールは変わるので、自身でしっかり情報収集しましょう。

例年のクオンツ就活生の動き

※上記日程は25卒までのクオンツ就活時期をもとに作成しています。就活時期は年度によって前後する可能性があるので、自身でしっかり情報収集することをお勧めします。26卒以降については専門人材への採用早期化、対面イベント開催の活発化、就活プロセス／時期が変動する可能性があるのでご注意ください。

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【4】クオンツの就職難易度、求められるスキル・適性

新卒の就職活動において、クオンツ採用を行っている企業は多くなく、さらに各社の採用人数は数名程度です。それゆえ、就職難易度が高い職種といえるでしょう。各企業の新卒採用において評価するスキルは異なりますが、比較的求められることが多いスキルや能力についてまとめました。

求められるスキル・適性

【5】クオンツとアクチュアリー、データサイエンティストの違い

数理能力を活かせる専門職として、アクチュアリーやデータサイエンティストがありますが、主な違いは2つあります。

1．志向性の違い

クオンツは研究家気質といえます。金融工学や理論はあるものの、状況に応じて組み替えたり、調整したり、真新しい考えで進めたりと0→1を得意とする方が活躍しています。また、計算手法やデータ分析の手法自体が重要であるため、純粋な「数学やデータ分析の専門家」と言えるでしょう。

アクチュアリーは、勉強が好きな方、課題をコツコツ処理していくのが得意なタイプが活躍しています。何より、難易度の高いアクチュアリー試験対策の勉強を続ける胆力が必要になります。また、計算手法や内容はある程度画一的に決まっていることもあり、計算手法というよりも、その結果や数字設定の解釈が重要になるので、あくまでビジネスマン気質、「会計周りの専門家」とも言えるでしょう。

データサイエンティストは、あくまで情報学や統計学に基づいた判断を行います。その補填として確率や統計といった数理知識を活用しています。市場向けのデータ分析では目的の量を推定するため、様々な傾向や関係を考え、どんなデータをどのように分析するのかといったセンスが必要と言えるでしょう。

2．専門の範囲の違い

クオンツは、金融市場や資産運用、金融システムなど金融取引における専門家と言えます。対して、アクチュアリーは、金融の中でも、保険や年金分野での専門家になります。

データサイエンティストは金融市場はもちろんのこと、その判断に結びつく事業やビジネスの概観理解も進める必要があります。ビジネス志向とデータ処理の両面が求められる職種と言えるでしょう。

【6】クオンツや金融工学コースの新卒採用実績がある就職先企業

クオンツ、金融工学でのコース採用可能性が高い企業、就職先として実績のある企業をまとめています。

金融工学の知識を活かせるコース採用実績

クオンツコースと名乗ってはいませんが、金融工学や統計といった知識が活かせるキャリアが切り拓ける可能性の高い会社になります。

《クオンツを志望する理系学生へのメッセージ》

クオンツ就職を希望する理系就活生と話をしていて気になるのは「高度な数学スキルを持っていなければ目指せないのでは」と考えている方が多いことです。もちろん、大学1、2年生レベルの数理スキルは必要ですが、セルサイドかバイサイドか、どんな業界や業務で活躍したいかに応じて、求められるスキルや志向性は様々です。

本気でクオンツを志望するのであれば、「その数理能力を活かしてどんなクオンツを目指したいのか（そもそも数理能力を活かせる仕事としてクオンツが最適解なのか）」をしっかり考える必要があります。そのためには、クオンツの仕事内容やキャリアを深く理解することが不可欠。

また、自身の研究内容の細部まで説明して理解させる力が求められるため、就活のみに注力するのではなく、研究活動もおろそかにできません。WEBや書籍だけでなく、OB／OG訪問やインターンシップなど自身の足でクオンツの実態や各社の風土、最新の取り組みといった情報を収集することで、目指すべきクオンツ像のイメージを固めていってください。

理系ナビでは、クオンツ就活に関する情報発信、就活相談、イベント開催を随時行っているので、ぜひ活用してください。

理系ナビ　キャリアアドバイザー／クオンツ担当　三好

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